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博时基金车宏原:博时新一代投资决策支持系统介绍

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3月23日,第十届中国(深圳)龙8国际备用官网科技发展论坛在深举行。本文为博时基金信息技术部总经理车宏原在2019年中国基金业信息技术研讨会(基金业分论坛)的演讲。


博时基金信息技术部总经理车宏原



各位领导、各位来宾,大家好!我和大家分享的是博时基金新一代投资决策支持系统,有四个部分的分享内容。


基金投研需要什么平台


首先我们看基金公司需要什么系统支持投研。


基金公司刚成立的时候产品不多,这个时候通常只需要投资交易系统、估值系统、行情终端就够了。随着产品数量和种类的增加,涉及的投资方向、龙8国际备用官网市场、龙8国际备用官网创新逐步增加,就需要不断增加支持投研的IT系统。随着行业和企业的发展,我们遇到新的瓶颈:一是有较多个人软件、部门应用、非结构化数据,这样会对部门间的协同和工作的传承带来问题。二是核心系统难支持个性化业务,第三方厂商的核心业务系统对行业的发展带来很大的支持,但是也有一些局限性,这些产品化的系统注重标准的功能,支持个性化的业务就有困难。三是这么多系统,系统间比较分散,烟囱式的架构,我们可以看到不管是内部系统还是外部系统都有很多手工工作,比如和上清中债的业务系统对接、内部投资交易、估值、投研管理系统数据对接等方面还有不少工作依赖手工。四是内部数据的实时打通方面也存在一定的问题,基金经理同时要打开几个终端看行情资讯情况、投资组合的情况、交易的执行情况、还有风险及其他的指标情况。



这种背景下,行业希望建设新一代系统。基金公司和第三方开发公司,已经开始做新一代系统。说到新一代系统不得不提阿拉丁,这是大家常提到的系统,这也是算广义龙8国际备用官网科技的标杆产品。从功能上来说,一方面是一个操作型系统,是一个一体化的投资交易风控平台,有全资产、全流程、辅助决策的功能。二是它是一个分析决策型的系统,能够对组合、对管理的资产进行决策支持。系统有五大功能:一是组合管理的功能;二是交易的功能;三是风险管理的功能;四是中后台的运作功能,包括估值;五是基础管理功能。这是阿拉丁的情况。



博时基金新一代投资决策系统规划


基金行业的发展可以说前有狼后有虎,现在银行、信托进来,后面还有国际的顶级资产管理公司也在看着这块蛋糕。基金公司要想生存和发展,都在想着怎么提升自己的能力,特别是投研能力。在博时基金,这是系统建设的一个目标。二是希望系统能支持各个业务线的业务,包括从研究到投资、交易、运作、合规和风险管理;它能支持各种的基金产品和投资的标的;再就是全球化的投资,不光是内在业务逻辑上,比如说数据结构、编码和汇率方面的支持,在平台的界面上也希望是多语言的支持环境。还有一个目标,是作为龙8国际备用官网科技赋能的载体。


在这个定位下,项目规模比较大。这个系统是博时和金证合作开发完成的。作为一个大型项目,管理非常重要,博时基金建立DevOps和敏捷研发体系的一个重要目的,就是 为新一代投资决策支持系统做准备。对系统分拆,100多人的团队分成八个子系统,分成一个一个敏捷团队,每个子系统不超过20人,这是项目的组织。开发团队分布在深圳、北京、南京、成都,在DevOps的支持下,很好的解决了协同的问题。


从业务架构上看,这个系统支持投资前、投资中和投资后的业务。投资前首先是交易和运作、合规部门,他们要对产品基础的数据进行维护,做好投资的准备。研究部要对投资标的进行研究,写研究报告,作为研究的一种手段,还会建立模拟投资组合,基金经理会根据研究报告建立证券池。投资中的时候基金经理建立投资组合,根据投资的决策情况进行组合的调整、指令下达。交易部门负责交易的执行。投资后包括交易相关的资金支持、非交易资金的支持,有估值、对帐、信息披露、头寸管理等工作,也有对监管和客户的报表和数据服务一系列的工作。贯穿整个过程还有合规管理和风险管理工作。根据新一代投资决策支持系统的定位,这些业务中,除了场内的交易系统外,其他的都全面覆盖。



大型系统的开发通常会面临一些问题,比如说系统的可扩展性问题、系统的性能问题。从应用架构上,在这方面我们对系统横向进行了分拆,拆解成八个子系统,一体化规划、解耦合设计,可独立部署。八个子系统中实施估值是基础,投资管理、场外交易、运营保障、合规风控、监控平台等子系统覆盖业务功能,MOM服务子系统支持对外的服务,对我们的客户和合作伙伴提供服务。数据网关是整个系统的数据交换中心。



在技术架构上,要求很高。系统运行起来,有几百个组合,实时的进行估值、实时风控、实时计算头寸、实时计算各种投资的指标,还有大量实时的内外部数据交互,运算能力要求非常高,技术上采用了先进的技术,包括高速消息总线、内存数据库、开源、分布式的技术。



投研新一代解决方案


新一代投资决策支持系统提供投研新一代解决方案。新一代投资决策支持系统对提升投研能力可以带来什么样的帮助?新一代方案要针对业务面临的痛点、难点问题,一方面可以支持业务的开展,再就是支持业务的提升。总结起来,我们从业务的角度来看,这是一个可扩展的业务平台,横向上要把业务一个一个打通,纵向上对业务进行提升,这就分了四个层次。业务单元层能覆盖的尽量覆盖前面业务架构中提到的业务。把他们打通除了系统自身还需要一些业务自动化和智能化的措施,后面我会举到这个例子。进一步是提升业务的监控能力,再上面就是业务的决策支持。业务提升体现在,在四个层次上,业务的重心不断向上,从传统很多的风险高的、低效的、复杂的重复工作往不断的自动化和智能化、关注风险和关注绩效方面做业务的转移,最终提升决策能力。



投资管理,这是在几个层次的展开。投资管理在支持的业务点上,包括研究的管理、投资管理和交易管理。在赋能方面通过智能投研的赋能。监控方面包括投资监控、交易监控。在业务决策方面提供组合管理的指标和市场风险、信用风险、流动风险等实时指标。我们看一些系统展示,首先是投资标的的研究,我们可以看到万科的市场情况、基本面的情况、公司行为的情况还有跟组合相关的交易情况,历史交易时点的把握情况还有持仓基金等情况。我们常说投资研究效率,低效重复的工作很多,研究员反映很多,系统是作为龙8国际备用官网科技赋能的平台,怎么整合新的技术,也是我们正在做的,这是合作厂商提供的资料,现在我们正在做这方面的工作,这是智能搜索的例子,和我的组合相关联了,可以搜集出自然语言描述我们要求的条件需要得到的结果。从知识图谱大家直观的想到上下游的关系,对我们投资风险预警和对投资机会的把控能带来什么,这些我们也引进了数据。研究报告,比较重要的基础环节就是要对于数据进行整理,可以灵活地采集到数据,做到年报里常用的报表里,做好这个基础可以自动化的生成研报,自动化的生成研报和整个平台整合,对研报管理进行整合。证券池的管理,根据研究报告可以形成证券池,包括推荐的核心池,各公司叫法不一样,还有非核心池,禁止限制池,证券池生成可以自动同步到外围的系统,像恒生交易系统。



组合综合的展示页面,这个页面可自定义,框是可拖拽的,可以看到组合与基准的表现情况,业绩的实施情况,还有管理的资产情况,包括大类资产配置和行业配置等情况,还有是我们组合资产的配置、行业配置的比例情况。下面还有合规指标、头寸、其他的监测指标等情况,这些给实时决策提供依据。投资日历,通过投资日历可以看到管理的基金今天有什么事,哪些公告提示,公司行为的信息,还有今天做了哪些交易,基金运作方面需要什么工作,还有新股等提示。这个日历可以查询到历史每天做过的事,也可以看到未来一些提示。比如说下周二有新股认购,这里会及时的记录,基金经理可以根据界面知道今天重点关注的事项。查询组合交易历史,哪些证券可以通过界面直观的看到一段时间里对时机的把握是怎么样的,包括交易量和交易的时点,组合管理很重要的一个工作是调仓管理,有基础组合的管理,还分为货币基金、指数基金、ETF和海外组合的管理。这是货币基金管理的例子,根据买卖证券的计划可以计算出对组合收益率的影响,另外一个界面可以计算出其他的指标影响,比如说对久期的影响、对其他风险指标的影响。根据这些计算结果决定怎么组合调整和指令的下达。这是ETF连接基金的例子,可以根据现金目标的比例计算需要卖出和买入证券的数量,计算相应的篮子数,这是给它调仓的测算。这是一个ETF基金的例子,这个调仓跟上个不同的地方是,仓位调节的方式,上一个是按目标的基准,这里可以按目标基准、还按PCF的比例调整。调整可以在里面自动做试算,试算以后还可以做一些手工的调整,这里有菜单。调整的结果可以一键导出到交易系统,通过FIX接口可以直接到达交易系统。


场外交易是很多基金公司的痛点。系统规划有二十多个场外交易的场景,这里有个银行间现券买卖的例子,把它做成一个全流程自动化闭环,我们需要做什么工作?询价环节的工作多是用QQ,我们要和QQ做好整合。再就是投资指令,投资指令下达要有合规风控,场外和场内用不同的系统,风控一定要整合,通过FIX接口和恒生打通。银行间交易,可以通过银行间上下行接口实现交易和成交信息的自动化,还有一些公司是采用手工的方式。从上清、中债获取结算状态,传统操作是手工的,我们通过直连下行接口实现自动化。和托管行划款指令,有直连的,可以通过直连接口做到自动化,没有直连的接口通过网银机器人做自动化。最后结算数据和银行间的交易数据可以做到自动匹配和比对。询价和交易决策环节可以引进人工智能和大数据技术实现自动化和智能化。


合规风控,需要做到事前的指令试算,事中实时风控,事后合规风控监测。系统通过灵活的配置,可以支持可扩展性的要求。合规风险审批的流程,监察部会根据法律法规、基金合同、公司内控制度和客户特殊的要求,梳理出合规风控条目,通过不同的系统录入进去审核,如果这个过程没有及时做完会进行提醒。合规监控项,统一管理事前、事中、事后统一管理,不需要在不同的系统管,那样管理的工作量增加。



智能化运营。运营部门在基金公司里是苦差事,工作量、工作风险都会很大,手工作业多。我们的提升在自动化和智能化方面,一开始做了多种机器人,现在有更多的直连,PDF格式的文件,解析出结构化的数据。还有三方对帐,因为新投决可以实时精准估值,有条件进行多一层的对帐,对帐是自动化的,虽然会增加一些时间,现在来看业务部门还是需要这种方式的。监控方面包括运营任务监控、操作风险监控、自动化作业的监控。我们可以看到工作的重心是逐步往上走,从过去低效重复手工工作,更多地转移到处理问题、关注风险,提升整体绩效。净值的提交和披露,也是运营部日常重要的工作,这是做到不同类型的基金支持,披露的过程中,比如三大报,也可以采用自动化的机器人实现。监控平台是对操作风险的监控。这里面我们梳理了500多个风险点。有些是业务提醒的,比如存款业务到期,运营部需要做处理,事前、事中、事后都有通知,这个事今天要处理需要提前告诉业务人员,下午截止时点前还没来得及处理要紧急的告警,晚上还没处理就错过了,就要记录风险考评里。我们的监控大屏,按思维导图的方式把业务进行分类,到叶子结点是具体的风险。绿色的表示正常做完的,红色表示做的过程中有异常,右边的图表示哪些人的工作还有异常要及时处理,显示字最大的就是要特别关注的。如果没有及时处理可以通过各种方式通知,有的是界面的通知,有的是邮件的通知。


估值,实现了日中估值和日间实时的估值、头寸计算,对帐也算是一个数据治理的手段,可以保障平台数据的准确性,实现ODS的近实时数据平台,支持数据的决策。这是估值对帐,分为净值、净值明细和持仓等情况,可以更细的核对到资产之外的损益。



MOM服务子系统,是博时基金用支撑内部投研管理的一条线的功能支持外部的客户,比如说像银行的MOM委托人,从这里面可以做交易、申赎,另外也可以看到他们关注的交易、持仓、资产、估值等数据,还有风险和业绩的归因等需要的东西。投顾方面还可以通过平台进行投资建议的下达,自动进入到交易系统的流程里。MOM服务的一个例子是估值的个性化要求,我们接触的客户有的是希望两套、三套估值,有的需要根据不同的成本计算方法估值,有的需要穿透式的估值和子基金汇总估值进行核对,这些都可以在平台上很快实现,直接对业务带来帮助。


总结


平台的建设目的是为投研能力的不断提升提供新一代解决方案。首先它是一个全流程、全资产、全球化的平台,实现全流程的闭环;二是可以实现实时精准的估值,实时持仓、实时头寸、实时风控;三是从风险管理的角度,管理操作风险、管理合规风险,也管理信用风险、流动性风险和市场风险,形成全面的风险管理;四是整合内外部数据,构建投研的操作数据集市,支持实时的分析决策;五是龙8国际备用官网科技赋能,可以支持自己开发、外部引进的大数据、人工智能技术,提升我们的投研效率、风险管理水平和投资决策水平。


这是我的分享,谢谢大家。